記者周雅琦／綜合報導

AI伺服器帶動高階MLCC（積層陶瓷電容）與鉭電容需求升溫，被動元件龍頭國巨*（2327）營運動能持續轉強。本土投顧最新報告指出，隨著AI應用推升供需轉趨吃緊，加上原物料價格上揚、產能利用率提升，被動元件產業價格循環已進入反轉向上階段，看好國巨將成為中低階MLCC外溢訂單主要受惠者，因此將目標價調升至620元。

AI伺服器帶動高階MLCC（積層陶瓷電容）與鉭電容需求升溫，被動元件龍頭國巨*（2327）營運動能持續轉強。（示意圖／unsplash）

國巨4月營收達140.39億元，月增3%、年增22%，續創單月歷史新高，主要受惠AI相關應用拉貨強勁與五一長假備貨需求。法人指出，公司先前法說已樂觀看待第二季營運，預估單季營收達411億元、季增7.7%，每股盈餘（EPS）上看4.29元，毛利率與營益率也可望同步走揚。

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法人分析，近期日、美、韓被動元件大廠法說會陸續釋出產業復甦訊號，其中村田更預估AI伺服器MLCC未來兩年年複合成長率高達80%，帶動整體訂單能見度明顯拉長。由於日韓廠擴產速度保守，產能將優先配置高階產品，中低階MLCC供給缺口有望由國巨承接。

此外，國巨目前AI相關營收主要來自鉭電容，AI應用已占鉭電容營收超過3成。法人認為，在AI需求、漲價效應與轉單效益帶動下，國巨後續營運成長動能仍強，因此上調2026、2027年EPS預估至17.02元與20.67元，並將目標價調升至620元。

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